商业航天投资研究框架：发射成本曲线 + 运力供需 + 星座经济性

商业航天（火箭/卫星/星座/应用）的投资分析框架。2026-2030 最具"工程经济学"独特性的赛道——发射成本曲线 + 运力供需 + 星座组网经济性构成无现成框架可套的判断逻辑。

解决什么问题

• 不知道怎么判断发射成本下降对产业链利润的影响
• 混淆火箭/卫星/应用层投资逻辑（完全不同）
• 用传统制造业框架看商业航天（应该看发射$/kg + 运力供需）

亮点

• 发射成本曲线表（1-2万→3000→<1000 美元/kg，每降一级打开一个商业场景）
• 受益时序：上游(材料/元器件)→中游(火箭/卫星)→下游(运营/应用)，3-5年时差
• 五大壁垒：系统工程/资本/客户认证/规模/牌照
• SpaceX 占 80%+ 全球商业发射——中国对标的节奏差
• 10 条商业航天专属红旗

适合：硬科技 PE/VC、产业资本、国家队配套基金。