新材料投资研究框架：第一性原理 + 量产壁垒 + 客户认证周期

新材料产业（先进金属/高分子/无机非金属/复合材料/电子化学品/生物基）的投资分析框架。新材料是"所有制造业的上游"——半导体、新能源、航空、生物医药的瓶颈往往卡在材料端。第一性原理：材料性能决定产业上限、自主可控决定生存底线、工程化能力决定商业化成败。

解决什么问题

• "论文惊艳、量产艰难"——不知道怎么评估工程化能力
• 只看性能突破，忽略"性能 × 量产 × 成本"三者同时达标
• 低估客户认证周期（台积电/宁德/比亚迪认证要 2-3 年）

亮点

• 第一性原理框架（3 个底层问题决定值不值得投）
• 四大投资优先级（战略安全/国产替代确定性/客户认证进度/绿色低碳）
• 研发-中试-量产时间轴（实验室→中试线→小批量→吨级量产，5-10 年）
• 客户认证锁定效应（一旦进入供应链，切换成本极高 = 护城河）
• 半导体材料/锂电材料/结构材料三大应用分类
• 10 条新材料专属红旗

适合：PE/VC 硬科技组、产业资本、政府引导基金、CVC（产业方战略投资）。